Доход макдональдса в год – Куда идут деньги вырученные от продаж в Макдоналдс? В США или они остаются в России?

Содержание

Отчет о доходах компании Макдональдс (MCD)

Общий доход 5430,6 5341,3 4955,6 5163
Выручка 5430,6 5341,3 4955,6 5163
Прочие доходы
Стоимость доходов 2527,2 2511,8 2419,3 2466,3
Валовая прибыль 2903,4 2829,5 2536,3 2696,7
Итого Операционные расходы 3021,3 3067,4 2861,6 3163,5
Продажа/общие/административные Расходы, всего 517,8 594,1 534,4 627,5
Исследования и разработки
Амортизация
Процентные расходы (доходы) -17 -95,1 -70,4 -53
Необычные расходы (доходы) -6,7 56,6 -21,7 122,7
Прочие операционные расходы, всего -49,5 22,5 -56,8
Операционные доходы 2409,3 2273,9 2094 1999,5
Процентные доходы (расходы), не-операционные, нетто -252,9 -263,1 -254,8 -243,2
Прибыль (убыток) от продажи активов
Прочие доходы, нетто -4,2 -3 -7,9 -4,9
Чистая прибыль до налогов 2152,2 2007,8 1831,3 1751,4
Отчисления на уплату налогов 544,3 490,9 455,9 360,1
Чистый доход после уплаты налогов 1607,9 1516,9 1375,4 1391,3
Доля меньшинства
Акции в филиалах
Перерасчет согласно общепринятым принципам бухгалтерского учёта США
Чистая прибыль до вычета чрезвычайных статей 1607,9 1516,9 1375,4 1391,3
Чрезвычайные статьи -47 24
Чистая прибыль 1607,9 1516,9 1328,4 1415,3
Корректировка чистой прибыли
Прибыль по обыкновенным акциям, за исключением чрезвычайных статей 1607,9 1516,9 1375,4 1391,3
Корректировка на размывание акционерного капитала
Разводненная прибыль 1607,9 1516,9 1328,4 1415,3
Разводненное средневзвешенное количество акций в обращении 763,9 768,7 771,6 776,9
Прибыль на акцию после дополнительной эмиссии за исключением чрезвычайных статей 2,1 1,97 1,78 1,79
Сумма дивидендов на каждую обыкновенную акцию 1,16 1,16 1,16 1,16
Нормализованная прибыль на акцию после дополнительной эмиссии 2,1 2,03 1,76
1,92

Анализ McDonald’s — Long Term Investments

Время чтения: 8 мин
Summary
  • McDonald’s – отличный бизнес, который растет вопреки тренду на здоровое питание.
  • Бизнес компании испытал локальный спад в 2013-2015 годах, однако затем прошел успешную трансформацию и вернулся к росту, 2018 год был рекордным почти по всем показателям.
  • Компания уменьшает количество собственных ресторанов в пользу франшизы, на которую приходится уже более 90% всех открытых в мире точек под брендом McDonald’s. Это приводит к снижению выручки, но прибыль при этом растет.
  • McDonald’s является одним из крупнейших владельцев земли и недвижимости в мире на сумму почти 40 млрд долларов и это является важной частью его бизнес модели.
  • В последние годы McDonald’s резко увеличил долг и направил деньги на выкуп собственных акций. Хотя чистый долг/EBITDA > 4 обычно считается высокой долговой нагрузкой, в случае McDonald’s она нивелируется недвижимостью на балансе компании.
  • Масштабный байбек, который McDonald’s делал в последние годы, привел к значительному росту акций, а также необычной ситуации, когда капитал компании ушел в минус, несмотря на стабильную прибыль.
  • Сейчас McDonald’s стоит значительно дороже рынка и исторических значений по основным мультипликаторам и, на мой взгляд, покупка акций по текущим ценам нецелесообразна.

Обзор бизнеса McDonald’s

McDonald’s (тикер MCD на NYSE)- всемирно известная сеть фастфуда, продукция которой хорошо известна каждому, поэтому не будем подробно останавливаться на ее описании и сразу перейдем к анализу бизнеса. Компания имеет два источника доходов – собственные рестораны и франшиза. В собственных ресторанах McDonald’s получает всю выручку от продажи продукции, но и несет полные издержки, связанные с ее изготовлением, обслуживанием клиентов и т.д. В ресторанах, открытых по франшизе, основную выручку получает владелец точки, а McDonald’s забирает только часть доходов за право использования своего бренда, технологий и компетенций. В то же время в ресторанах, открытых по франшизе, почти все расходы также несет их владелец, а затраты McDonald’s минимальны.


В последние годы выручка McDonald’s значительно упала – с 28.1 млрд долларов в 2013 году до 20.1 млрд долларов в 2018. На первый взгляд можно подумать, что причина в тренде на здоровый образ жизни и фастфуд больше не в моде, однако это не так. Дело в том, что McDonald’s планомерно сокращает количество собственных точек и делает больший фокус на франшизу. Это приводит к снижению выручки, но чтобы понять, как это отражается на бизнесе в целом, нужно посмотреть на динамику общего количества ресторанов и в целом финансовых показателей компании.


На самом деле, несмотря на все разговоры про ЗОЖ, бизнес McDonald’s отлично себя чувствует и количество ресторанов стабильно растет каждый год, пусть и небольшими темпами. А падение выручки происходит из-за того, что в точках, открытых по франшизе, McDonald’s получает только часть доходов. Из-за того, что собственные рестораны заменяются на франшизные, которые составляют уже 92.5% всех точек, выручка компании падает. Однако сравнивать собственные точки и франшизу по выручке некорректно, так как во втором случае McDonald’s почти не несет расходов. Вместо этого стоит учитывать общую выручку франчайзи, которую McDonald’s тоже раскрывает.

Можно заметить, что до 2015 года действительно был небольшой спад общих продаж под влиянием усилившейся конкуренции и локальных проблем на нескольких рынках, с которыми столкнулся McDonald’s. После этого компания и решилась на серьезную трансформацию, которая включала передачу части собственных точек франчайзи, оптимизацию расходов, упрощение меню, улучшение операционных процессов и т.д.

Судя по динамике показателей в последние несколько лет, новая стратегия работает. Тренд валовой выручки сети развернулся и в 2018 году общие продажи продукции компании вышли на исторический максимум – 96 млрд долларов. Это очень много – примерно 3-4% всей мировой индустрии кафе и ресторанов.


Чтобы понять, как трансформация бизнеса отражается на результатах, нужно также учесть издержки и посмотреть на прибыль. Динамика валовой прибыли во многом повторяет динамику общих продаж – у компании до 2015 года был спад, а затем произошел разворот показателей. Около 85% валовой прибыль McDonald’s получает за счет франчайзи, остальное – от работы собственных точек.


Также важно понимать, что происходит на уровне отдельных ресторанов. Можно заметить, что собственные точки приносят McDonald’s примерно в 10 раз большую выручку и вдвое большую прибыль по сравнению с франшизными. Прибыльность собственных точек в относительном выражении находится на уровне 16-18%, а франшизных- 80-82%.



Кроме того, видно, что в последние несколько лет средняя выручка и прибыль в расчете на собственную точку значительно выросли, в то время как в точках, открытых по франшизе, показатели стабильны. Можно сделать вывод, что McDonald’s оставляет под своим управлением наиболее эффективные точки, а остальные передает франчайзи.

McDonald’s и недвижимость

Еще один важный момент, о котором стоит сказать – как устроены отношения McDonald’s и франчайзи. Как правило, одно из условий сотрудничества заключается в том, что помещение ресторана и земля под ним находятся в собственности или долгосрочной аренде McDonald’s, а затем компания сдает их в аренду собственникам франшизной точки. McDonald’s за счет своего масштаба, очень высокой финансовой стабильности и возможности заключать контракты на много лет вперед может договариваться с собственниками земли и помещений о выгодных условиях, а с франчайзи брать полную рыночную ставку, тем самым увеличивая свой доход.

McDonald’s активно пользуется своими большими ресурсами и при возможности получить хорошую цену часто покупает землю и недвижимость. В результате компания владеет около 45% земли и 70% помещений, в которых находятся рестораны под ее брендом, как собственные, так и открытые по франшизе. Например, после финансового кризиса в 2008 года, когда стоимость земли и недвижимости в США резко упала, McDonald’s пополнил свой баланс выгодными приобретениями. Стоимость земли и недвижимости на балансе компании до вычета амортизации составляет 38 млрд долларов, что делает McDonald’s одним из крупнейших лендлордов в мире. Неплохое дополнение к продаже бургеров и картошки фри.

Анализ финансовых показателей

После спада показателей в 2013-2015 годах, о котором уже говорили выше, прибыль McDonald’s вернулась к росту и в 2018 году вышла на исторический максимум. Аналитики с Wall Street прогнозируют, что показатели прибыль компании продолжит расти и далее, а динамика выручки сменится с негативной на положительную, так как основная часть программы передачи собственных точек франчайзи завершена.


Динамика EBITDA во многом повторяет траекторию прибыли и также недавно вышла на исторические максимумы. Но что бросается в глаза, это очень сильный рост долга компании. За последние 6 лет объем долга вырос с 10 до более чем 40 млрд долларов, а отношение чистого долга к EBITDA стало больше 4. На следующем графике мы посмотрим, почему успешный и прибыльный бизнес McDonald’s залез в долги.

Пока стоит отметить, что подобный уровень долга, являющийся для большинства компаний критичным, в случае McDonald’s не страшен. Во-первых, у компании очень стабильный бизнес и при текущих низких ставках процентные расходы невелики и составляют всего 11% от операционной прибыли. А во-вторых, как мы выяснили выше, на балансе компании есть недвижимость и земля на сумму 38 млрд долларов, что почти эквивалентно уровню долга. Причем активы попадают на баланс по цене покупки, а многие объекты McDonald’s приобрел 10-20 лет назад и их рыночная стоимость сейчас наверняка выше. Таким образом, при необходимости McDonald’s сможет загасить долг, распродав свою недвижимость, но пока в этом нет необходимости.

Далее стоит посмотреть на что компания тратит деньги. Красная линия – операционный денежный поток, т.е. средства, которые приносит бизнес. А столбики – это то, на что эти деньги тратятся. Посмотрев на этот график, можно сразу понять причину быстрого роста долга McDonald’s – компания тратит на CAPEX, дивиденды и байбеки постоянно превышают объем средств, которые зарабатывает компания. Особенно большой эта разница стала в последние годы, что и привело к росту долга.


Зачем McDonald’s выкупает в долг собственные акции? Потому что это выгодно акционерам компании. За счет масштаба и стабильности своего бизнеса McDonald’s может дешево занимать средства на рынке и перераспределять их в пользу акционеров в виде дивидендов и байбеков. Если посмотреть на динамику количества акций McDonald’s в обращении, то можно заметить, что оно планомерно сокращается. За счет этого прибыль в расчете на одну акцию растет значительно сильнее, чем в абсолюте – инвесторы в США это очень любят, и EPS (прибыль на 1 акцию) – ключевой показатель, по которому они оценивают динамику компании.


К этому также стоит добавить стабильно растущие дивиденды, которые также в большом почете на американском рынке. Не считая крупных разовых выплат, которые McDonald’s делал несколько лет перед финансовым кризисом, компанию можно смело назвать дивидендным аристократом с растущим трендом дивидендных выплат в течение последних 30 лет.


Еще один интересный момент – у McDonald’s отрицательный капитал. Обычно отрицательный капитал появляется из-за длительных убытков и плачевного состояния бизнеса, однако в данном случае ситуация обратная – McDonald’s десятилетиями стабильно зарабатывает прибыль, даже в кризисы. А причина отрицательного капитала другая – выкупленные с рынка собственные акции отражаются в капитале со знаком минус и McDonald’s настолько активно делал байбеки в последнее время, что капитал компании ушел в минус. В этом нет ничего страшного и на бизнес McDonald’s отрицательный капитал никак не влияет. Это кстати отличный пример, почему показатель P/B, который любят многие инвесторы, во многих случаях не несет никакого смысла.

Оценка McDonald’s и привлекательность акций

С бизнесом McDonald’s разобрались, осталось выяснить, как рынок оценивает компанию и насколько привлекательные для покупки ее акции. Акции компании стабильно растут большую часть своей более чем 50-летней публичной истории. Единственный серьезный спад был в 1998-2003 годах, когда котировки упали втрое, но это было достаточно давно, чтобы можно было разбираться подробно в причинах такой динамики, которая к тому же наложилась на общий спад рынка на фоне дот ком бума. Временное снижение показателей в 2013-2015 годах, которое мы разбирали выше, отметилось стагнацией акций в течение пары лет, а затем последовал бурный рост – за последние 4 года акции более чем удвоились.


На фоне бурного роста акций в последние годы, который значительно опережал рост финансовых показателей, оценка McDonald’s достигла максимальных уровней за последние 10 лет. Также можно заметить, что исторически большую часть времени McDonald’s торговался на уровне индекса S&P 500, но сейчас его оценка стала значительно выше.


EV/EBITDA McDonald’s

По этой причине, на мой взгляд, покупка акций McDonald’s сейчас является не лучшей инвестицией. Если смотреть на историю, хорошей точкой входа была вторая половина 2016 года, когда финансовые показатели компании уже развернулись после падения, а стоила она дешевле, чем рынок в среднем. Я бы рассматривал акции McDonald’s для покупки, если они потеряют 25-30% стоимости, но сомневаюсь, что это случится в ближайшее время.

ИТОГО

McDonald’s – отличный стабильный бизнес, который растет несмотря на тренд на здоровый образ жизни, которому продукция компании в значительной степени противоречит. У McDonald’s был локальный спад в 2013-2015 годах, после которого компания провела трансформацию и вернулась к росту.

В то же время акции компании в последние годы росли намного быстрее ее показателей за счет больших байбеков, которые компания делала и продолжает делать, наращивая долговую нагрузку. Из-за этого McDonald’s сейчас стоит значительно дороже индекса и своих же исторических мультипликаторов и на мой взгляд акции не интересны для инвестиций по текущим ценам.

Для просмотра и написания комментариев необходима регистрация.

Больше контента на сайте доступно для подписчиков.

Дивидендные аристократы: МакДональдс (MCD)

McDonald’s Corporation (MCD) — один из самых больших корпоративных успехов в американской истории. Компания начала свой путь в 1954 году, когда Рэй Крок со своими братьями Диком и Маком основали McDonald’s System Inc. В настоящий момент Макдак имеет более 36000 точек более чем в 100 странах по всему миру. Рыночная капитализация составляет 95 млрд. долл. Макдак — высокорентабельный бизнес и возвращает акционерам большую долю прибыли каждый год. МакДональдс увеличивал дивиденды каждый год за последние 40 лет.

Доходность Макдака за последние 10 лет показана на рисунке ниже:

Дивидендные аристократы: МакДональдс (MCD)

Как вы можете видеть, Макдак — отличная инвестиция за последние 10 лет. Это результат слаженной работы. Макдак управляется таким образом, чтобы увеличивать стоимость на акцию все время — в то же время выплачивая приличные дивиденды. В настоящий момент доходность составляет 3,4%. Далее в статье — инвестиционные перспективы акций Макдональдс в настоящий момент.

Макдональдс — обзор бизнеса

Макдак имеет невероятную историю как компания, но она столкнулась со значительными препятствиями в последние несколько лет. Первое — изменения рынка США.

Внутренний потребительский пейзаж изменяется. Потребители хотят более здорового питания с лучшими ингредиентами. Как самая крупная компания в мире, Макдак рассматривается как реклама эпидемии ожирения в США. Вот почему Макдак предпринял необычное решение закрыть в США больше рестроранов, чем было открыто в прошлом году. Это был первый раз, когда Макдак предпринял такой шаг за более чем 40 лет. Это было бы не так плохо, если бы не сложности за океаном. Экономическое замедление на растущих рынках вроде Китая, которые снижают международный рост Макдака. И Макдак испытывает проблемы из-за сильного доллара, который делает товары более дорогими за пределами США. Приблизительно 2\3 выручки компании формируется за пределами США.

В долгосрочной перспективе показатели Макдака очень хорошие. За 10-летний период с 2006 по 2015 компания среднегодовой рост прибыли на акцию составлял 8%. Однако эта доходность маскирует сложности, с которыми столкнулся Макдак позднее. Например, прибыль на акцию снизилась на 9% за последние 5 лет. Вот как изменялась прибыль на акцию с 2011 года:

  • 2011 — 5,27 долл. на акцию
  • 2012 — 5,36 долл. на акцию
  • 2013 — 5,55 долл. на акцию
  • 2014 — 4,82 долл. на акцию
  • 2015 — 4,8 долл. на акцию

Хорошие новости в том, что деловые условия слегка улучшились в этом году. В первые 9 месяцев 2016 года прибыль на акцию увеличилась на 17%. Это отличные новости для компании, хотя следует отметить, что прибыли Макдака снижались в последние годы.

Перспективы роста

Два значительных катализатора роста Макдака — новые предложения меню и ускорение франчайзинговой активности. За последний год Макдак запустил несколько новинок в меню, включающих All Day Breakfast и McPick 2. Это было хорошее решения для Макдака. Индустрия фастфуда высоко конкурентная и новые предложения в меню — важный драйвер для удерживания потребителя.

Что до франшизы, то это была самая важная стратегическая инициатива за последние несколько лет. Приблизительно 82% ресторанов Макдака во владении через франшизу. Компания решила уходить от владения собственными ресторанами, потому что франшиза генерирует стабильный поток роялти для компании. Дополнительно к этому, франчайзи несут большую часть расходов на содержание и обновление. Еще есть место для этой инициативы. Макдак стремится переместить во франшизу 90% ресторанов.

Как говорится — не без проблем. Двигаясь вперед, по-прежнему приходится бороться с тяжелыми условиями в США и сильным долларом. Макдак инвестирует в реструктурирование меню и повышает зарплаты работникам.

Конкурентные преимущества и защита от рецессии

Макдак имеет два критичных конкурентных преимущества — это бренд и огромный размер. МакДональдс — один из самых ценных брендов в истории (вот интересно, как это оценивается — кто знает, напишите в комментах плиз). Его знаменитые золотые арки — хорошо узнаваемы по всему миру. Согласно Форбс, по стоимости бренд Макдака на 9 месте и оценивается в 39,1 млрд. долл.

Второе главное конкурентное преимущество — это внушительный размер. Макдак может приобретать ресурсы по хорошей цене и для покупателей это выражается в низких ценах. Это также позволяет вливать значительные финансовые ресурсы в рекламу, чтобы поддерживать образ своего бренда у потребителей.

Более того, у Макдака сильный баланс. Это собственность и оборудование на 22,8 млрд. долл. по итогам 2-го квартала. Макдак также имеет 48 млрд. долл. в казначейских акциях. Макдак имеет огромные ресурсы по привлечению дешевого капитала и это дает компании гибкость в инвестировании в новые инициативы роста.

Одна из лучших причин иметь акции Макдака — защита от рецессии. Как самая большая публично торгуемая фастфудная компания, Макдак имеет бизнес модель очень стойкую к рецессии. Это может объясняться тем, что рецессия на самом деле повышает доходность. Когда экономика скатывается в рецессию, потребители обычно экономят на обедах. Вместо похода в дорогой обычный ресторан, потребители зачастую предпочитают фастфуд. Например, во время Великой Рецессии прибыль на акцию изменялась следующим образом:

  • 2007 — 2,91 долл. на акцию
  • 2008 — 3,67 долл. на акцию
  • 2009 — 3,98 долл. на акцию.

Тот факт, что прибыль на акцию выросла на 37% за два года после Великой Рецессии — очень впечатляет. По этой причине, Макдак был одной из двух акций в индексе Dow Jones Industrial Average, которые выросли в 2008.

Оценка и ожидания доходности

Макдак торгуется за 21,4 годовых прибыли. Это выше исторических средних значений. С 2000 года среднее значение P\E было 16,5, в настоящий момент Макдак торгуется примерно на 27% выше средней оценки за 16 лет. По этой причине Макдак выглядит слегка переоцененным, учитывая стагнацию финансовых показателей за последние несколько лет. Инвесторы обычно платят больше, если компании показывают сильный рост. Покупая акцию по такой цене, можно в итоге получить доходность ниже средней в будущем. В результате инвесторы будут полагаться на рост прибыли и дивидендов в будущем. Ожидаемая полная доходность вычисляется на основе следующих данных:

  • 3,5% от дивидендной доходности
  • 2-7% от роста прибыли на акцию.

Разумное предположение доходности для МакДональдса будет в районе 5,5-10% ежегодной прибыли. Общий доход компании трудно оценить, потому что есть вопросы относительно способности компании сориентироваться в изменяющемся «обеденном климате» в США, а также замедлении международного роста. Единственное самое важное число, за которым нужно следить — рост продаж. Как будет идти рост, так будут идти дела у компании.

Заключение

У инвесторов в дивидендный рост есть много причин, чтобы покупать Макдак на длительный срок. Компания — высокорентабельная и обладает рядом конкурентных преимуществ, которые защищают ее прибыль. Не должно быть никаких проблем в сохранении и увеличении дивидендов в последующие годы.

Покупка компании по текущим ценам не является выгодной сделкой. Инвесторам, которые хотят купить акций МакДональдса следует подождать лучшей точки входа. С другой стороны Макдак очень хорошо себя чувствует в периоды экономических спадов — если вы собираете портфель на случай спада — то МакДональдс определенно следует рассмотреть. Во время спадов люди переключаются с дорогих ресторанов на недорогой Макдак. Это делает МакДональдс одной из самых устойчивых к рецессии акций.

Оригинал: http://www.valuewalk.com/2016/10/dividend-mcdonald-corporation-mcd/

от ресторана в пустыне до империи фаст фуда

1 macdonalds fb

У одного из самых узнаваемых ресторанов мира под названием Макдональдс история создания долго оставалась неизвестной. Со временем завеса тайны приоткрылась, и история Макдональдса кратко будет описана в этой статье. Сегодня я бы хотела рассказать вам, с чего все начиналось, остановиться на значимых для компании датах и необычных фактах.

На мировом финансовом рынке акции ресторанной сети ценятся очень высоко. Несмотря на то, что история Макдональс знает и взлеты, и падения, в течение последних 10 лет их стоимость стабильно растет. Ведь если россияне заглядывают в рестораны фастфуда только иногда, то, например, в Америке многие вообще не готовят дома. Вместо этого люди предпочитают заглянуть в McDonald`s и купить пару любимых с детства гамбургеров.

А если есть спрос – будет и стабильная прибыль. Доходность акций Макдональдс является более высокой, чем в среднем по отрасли, а потенциал их роста превышает 25%. Так что на ценных бумагах знаменитой компании можно неплохо заработать.

Предыстория: с чего все начиналось

2 macdonalds fb

Но пора перейти к рассказу о компании Макдональдс, история создания которой началась в 30-е годы XX века. В это время в США появились первые закусочные быстрого питания. Принадлежали они известной сети White Castle. Гамбургеры, которые красовались в ресторанном меню, были настоящей экзотикой.

Новой идеей заинтересовались и двое парней из городка Сен-Бернардино. Это были братья Макдональд – Ричард и Морис. Когда история Макдональдса кратко описывается в статьях, их чаще называют именами Дик и Мак. Макдональды несколько лет работали декораторами в Голливуде, накопили денег и решили создать бизнес. Они купили небольшой кинозал, но идея себя не оправдала.

Через четыре года братья продали кинотеатр и открыли ресторанчик для автомобилистов. Заведение располагалось на перекрестке двух улиц Голливуда и называлось «Поросячья стоянка». В меню были только сэндвичи со свининой, но людей подкупала возможность сделать заказ и получить еду, не выходя из машины.

Открытие первого ресторана  McDonald`s

3 macdonalds fb

Открытием небольшой точки фастфуда братья не ограничились. Они решили, закрыть маленький ресторан в Голливуде, чтобы открыть новый в Сан-Бернардино, и сосредоточить все усилия на нём. В 1940 году история Макдональдс продолжилась основанием первого ресторана сети в Сан-Бернардино. Конструкция представляла собой здание восьмиугольной формы. Через большие окна люди могли видеть процесс приготовления еды. Для того времени это было необычно, и такой формат привлекал внимание клиентов.

Братья Макдональдс решили максимально оптимизировать свой новый ресторан. Чтобы обслуживать гостей еще быстрее, меню сократили до минимума. Было подсчитано, что 87% прибыли ресторану приносит всего 3 позиции в меню, гамбургер, картофель фри и кока кола. Вместо 25 позиций в нем оставили только девять наименований. Это была еда и напитки, которые пользовались особой популярностью: гамбургеры, чизбургеры, картофель-фри, чипсы, хрустящие пирожки, кофе, молочные коктейли и обожаемая американцами кока-кола. Пицца, рыбные блюда и жареные ребрышки были безжалостно вычеркнуты из меню.

4 macdonalds fb

Благодаря такому простому меню Макдональдам удалось сократить количество работников на кухне, работа которых стоила недешево. Вместо металлической посуды появилась бумажная. Позже была введена и система самообслуживания, необходимость в официантах отпала. Поскольку пропускная способность резко увеличилась, цена на фирменные гамбургеры была снижена в два раза и стала составлять 15 центов.

Несмотря на то, что ресторан братьев Макдональдс был относительно небольшим и не мог тягаться с развитыми сетями других ресторанов, к 1945 году поток посетителей увеличился в несколько раз. Посещаемость заведения выросла до 300 человек в день. Помогло месторасположение, место было очень популярным, количество людей большим. Годовой оборот заведения стал доходить до 200 000 долларов: по тем временам это была солидная сумма.

Интересно, что первые схемы внутреннего пространства своего ресторана, братья Макдональдс рисовали мелом на теннисном корте. Потом они звали работников, и заставляли их бегать по всему пространству, имитируя работу, чтобы понять, насколько удобно будет работать на импровизированной кухне.

Одновременно Дик и Мак занимались совершенствованием технологического процесса. Ресторанная кухня получила новое оборудование из нержавейки. Оно было размещено таким образом, что каждый сотрудник выполнял простые и четко определенные функции. Благодаря грамотно налаженной работе еду отдавали максимально быстро. Ресторан был очень популярным у местных жителей, но на этом история создания Макдональдс не заканчивается.

Ресторан братьев Макдональдс продолжал набирать популярность. Со временем люди получили возможность покупать еду, не выходя из автомобиля. Для братьев формат Drive-in тоже оказался выгодным, содержать такой ресторан было недорого.

5 macdonalds fb

Обновленный ресторан, открытый в 1948 году, имел колоссальный успех. Очередь к прилавку с гамбургерами в часы пик достигала 100 человек. Уже через два года братья смогли удвоить прибыль. Ричард и Морис стали обеспеченными и уважаемыми людьми. Их начали приглашать на обеды, ужины и другие мероприятия с участием местной знати.

Дик и Мак обзавелись огромным домом, одним из самых шикарных в Сан-Бернардино. Стоимость 25-комнатного особняка составляла 90 000 долларов. Имена братьев стали известны всей Калифорнии. Годовой оборот ресторана быстрого обслуживания постепенно достиг 350 000 долларов в год. Макдональды даже признавались, что им стало скучновато работать. Бизнес был налажен и функционировал отлично, братья получали стабильный доход.

6 macdonalds fb

Франчайзинг в те времена только начинал развиваться, Макдональдсы решили зарабатывать в этом направлении. Они придумали архитектуру новых ресторанов, единый стиль. Идея золотых арок, на здании ресторана принадлежала братьям. В будущем знаменитые золотые арки превратились в один из самых успешных коммерческих символов в мире.

7 macdonalds fb

Братья пробовали продавать франшизы своего ресторана, но новые рестораны не имели такого успеха. Владельцы франшиз меняли меню в своих ресторанах, нарушали технологический процесс, а часто даже не поддерживали чистоту на кухне и возле ресторана.  Само собой такое положение дел не устраивало перфекционистов Дика и Мака, поэтому они прекратили развивать это направление.

Рэй Крок и его роль в истории компании

Краткая история Макдональдса, описать которую довольно трудно, была бы невозможной без одного человека. Его звали Рэй Крок, и именно с его появлением стала развиваться известная сеть.

8 macdonalds fb

Реймонда Крока и Макдональдов судьба свела в 1954 году. На тот момент коммивояжер, уже немолодой мужчина, торговал миксерами для коктейлей. Однажды он получил крупный заказ на свои миксеры и заинтересовался своими покупателями.

Рэй приехал в городок Сан-Бернардино, посетил ресторан и познакомился с братьями. К его удивлению, прославленное заведение оказалось небольшим придорожным кафе. Маленькое меню и одноразовая посуда показались ему необычным решением и очень впечатлили. Но больше всего Крока поразили цены: они были вдвое ниже, чем у конкурентов. После знакомства с хозяевами этого заведения, братьями Диком и Маком, торговец миксерами Рэй загорелся идеей создать сеть этих ресторанов по всей Америке. В тот момент эта идея казалась фантастической. Больших денег у Рэя не было, только его настойчивость и решительность!

9 macdonalds fb

Рэй Крок добился того, чтобы братья предоставили ему право продавать франшизы. Новые владельцы ресторанов должны были платить 950 долларов за лицензию, а также по 1,9% с оборота каждого заведения. Из этих средств Макдональдам доставалось только 0,5%. Остальные 1,5% продавец миксеров брал себе. Может показаться, что условия сотрудничества были достаточно скромными. Но Рэй сразу оценил перспективы проекта и был уверен в успехе

Позже эти 1,5% и жесткие рамки братьев Макдональдс окажутся сдерживающими факторами, для развития бизнеса. Предприимчивый Рэй Крок будет искать выход из сложившейся ситуации.

Для информации: сегодня франшиза прославленной сети MacDonalds стоит миллион долларов.

Официально история Макдональдс началась в 1955 году. В это время Рэй Крок зарегистрировал компанию, которая получила название McDonald`s System Inc. Через пять лет ее решили переименовать, и фирма стала называться McDonald`s Corporation.

Франчайзинговая сеть стала стремительно расширяться. Через  4 года в нее входило уже 228 ресторанов. О них заговорили по всей Америке. Бизнесмены, привлеченные успехом компании, все чаще обращались к Кроку с просьбой о продаже франшизы.

Создание продовольственной империи

Продолжается история Макдональдса в 1961 году. В это время Рэй Крок решил выкупить у братьев права на бренд и стать единоличным владельцем. Братья Макдональдс назвали цену в 2,7 млн. долларов и 1% от прибыли компании ежемесячно. Чтобы осилить сумму в 2,7 млн. долларов, предприимчивому энтузиасту пришлось взять большой кредит, обслуживание которого обошлось в 14 млн. долларов. А условие в 1% от прибыли было заключено не на бумаге, а рукопожатием.

Крока расстраивало только то, что в стоимость сделки не входило оригинальное заведение в Сан-Бернардино. Мечтающий заполучить его Рэй открыл рядом другой ресторан и постепенно выдавил Макдональдов из бизнеса.

Вскоре после этих событий Морис Макдональд умер. Что касается Ричарда, он так и не смог простить бывшему партнеру такого предательства. Ричард был возмущен и тем, что Крока, который был наемным работником, во всех исторических справках начали объявлять основателем компании.

Несмотря на противоречия между партнерами Макдональдс, история создания все-таки больше знает Рэя Крока. Именно он начал строить империю фастфуда, а решение о выкупе бренда оказалось судьбоносным. В середине 60-х годов в активе корпорации были сотни заведений быстрого питания.

Кстати, за неимением возможности доказать, что в сделке по передаче прав на бренд, было условие в 1% от прибыли, братья Макдональдс так и не получили свой гонорар. На сегодняшний момент эта сумма равнялась бы 100 млн. долларов ежегодно.

Крок разработал и воплотил в жизнь технологию, позволяющую тиражировать рестораны с единым уровнем обслуживания. Гамбургеры, которые продавались в США, ничем не отличались от аналогов в любой другой стране мира.

В 1967 году бизнес компании McDonald`s вышел на пределы Штатов и начал завоевывать иностранные рынки. Рестораны франчайзинговой сети появились в Пуэрто-Рико и Канаде, а еще через 4 года продукцию Макдональдс попробовали европейцы.

10 macdonalds fb

Умер Рэй Крок в 1984 году. К тому моменту бывшему продавцу миксеров исполнился 81 год, а его состояние оценивалось в 500 млн. долларов.

Интересные факты о Макдональдс

О том, насколько серьезно Крок подходил к делу, говорят многие факты. Этот удивительный человек не только совершенствовал кулинарные технологии и развивал бизнес. Он разработал целую идеологию обслуживания клиентов. Впоследствии она стала упоминаться как «система ККЧ и Д» — культура, качество, чистота и доступность.

Такая философия легко приживалась в странах с разными национальными и кулинарными традициями. На ее основе была издана подробная инструкция для персонала ресторанов. На 750 страницах подробно рассматривались ситуации, с которыми приходится сталкиваться сотрудникам. Особое внимание в книге уделялось анализу должностных полномочий, тонкостях приготовления еды, корпоративной культуре и, конечно, взаимоотношениям с клиентами.

Интерес вызывают и взгляды Крока на взаимоотношения полов. По мнению талантливого торговца, внутри корпорации их быть не может. Поэтому на старте развития сети на вакансии официантов принимали только мужчин. Руководство считало, что с девушками-официантками слишком часто заигрывают клиенты, а это тормозит рабочий процесс.

Кроме того, рестораны Макдональдс планировали сделать семейными заведениями. Ведь взрослые люди с детьми оставляют в ресторанах солидные суммы денег, а что взять с клиентов-подростков? Поэтому для малышей начали оборудовать игровые площадки, а встречать маленьких гостей должен был веселый клоун Рональд Макдональд.

Империя оставалась бесполой до тех пор, пока в дело не вмешались американские феминистки. Компания была обвинена в сексизме, и Кроку пришлось уступить. Девушек начали принимать на работу, но принцип «бесполости» от этого не пострадал. В Макдональдсе ввели специальную униформу. Как мужская, так и женская часть персонала должна была носить рубашки, брюки и кепки с длинными козырьками. Оставаться сексуально привлекательным в таких условиях было почти невозможно.

«Вызывающая внешность» сотрудниц компании попала под строгий запрет. Девушки не могли приходить на работу с распущенными волосами, длинными или накрашенными ногтями, носить бижутерию, пользоваться яркой косметикой и духами с сильным запахом. Провинившиеся получали предупреждения. Если их набиралось четыре – сотрудница оказывалась за воротами.

В компании уделялось большое внимание развитию потребительского спроса. Посетителям регулярно предлагались новые блюда, и Крок принимал самое активное участие в разработке рецептов. Правда, особого успеха корпорации они не принесли. Зато настоящим кулинарным хитом McDonald`s стал «Биг Мак» – изобретение Джима Деллигатти.

11 macdonalds fb

Этот мужчина никогда не был профессиональным поваром. Во время войны он служил в американской армии, а после ее окончания начал путешествовать по стране, подрабатывая в закусочных. Со временем Джиму удалось накопить денег, купить франшизу Макдональдс и открыть ресторанчик в Питтсбурге.

Деллигатти не сомневался в том, что многие посетители предпочитают большие бутерброды. Такой он и создал: сочный двухэтажный сэндвич с фирменным соусом. Энтузиаст Джим в течение нескольких лет продвигал свою идею руководству компании, получал отказы, но настойчивость победила.

Таким образом, популярнейший сэндвич, который начали продавать в штате Пенсильвания, постепенно завоевал весь мир. После того, как в 1968 году «Биг Мак» появился в меню всех ресторанов страны, оборот компании вырос на 12%.

Со временем этот вкусный, но не слишком полезный продукт))) стал использовать журнал The Economist. Сотрудники журнала ввели в оборот такое понятие, как «индекс Биг Мака» — сравнительный показатель стоимости жизни в разных странах.

Есть еще один интересный факт, который может шокировать сторонников здорового питания. Родные Джима говорили, что он очень любил свои сэндвичи и съедал не меньше одного-двух «Биг Маков» в день. Однако прожил создатель «Биг Мака» целых 98 лет!

Настоящим триумфом корпорации стало открытие первого Макдональдса в СССР, которое состоялось в 1990 году. Люди так хотели попробовать диковинную заморскую еду, что были готовы часами стоять в очередях. Так, только в первый день работы ресторан напоил и накормил больше 30 000 гостей.

Расширение производственной корпорации

К 1965 году компания была представлена почти во всех штатах страны. На благо потребителей работало 731 предприятие, и ежегодно открывалось больше сотни новых ресторанов.

История Макдональдс продолжается уходом со своего поста Рэя Крока. Руководитель корпорации доверил высокий пост своему ученику. Фредерик Тернер, который пришел в команду официантом и дослужился до такой должности, был его любимцем и правой рукой. Иногда Крок даже называл Фреда сыном.

12 macdonalds fb

В 1967 году Тернер занял пост исполнительного президента. На следующий год он уже был президентом, а в 1977 году стал председателем корпорации McDonald`s.

Фред сразу установил строгие стандарты работы ресторанов сети. Например, на одном гриле запрещалось одновременно жарить больше 24 котлет. Уточнялись и нормы расхода продуктов. Так, для изготовления 10 котлет нужно было взять ровно 1 фунт говядины. Толщина картофеля-фри должна была составлять 71 мм. 

Особое внимание было уделено разработке проектов новых ресторанов. Золотые арки с крыш исчезли, вместо цветной плитки стали использовать кирпич. Наклонные крыши заменили более современные аналоги – мансардные. Помещения заведений стало значительно просторнее.                  

Заслугой Фреда Тернера стало и открытие ресторанов МакАвто, которое состоялось в 1975 году. У клиентов появилась возможность получать заказы в течение 50 секунд, причем можно было даже не выходить из машины.

В таких заведениях было три окна. Первое предназначалось для принятия заказа, второе – для оплаты покупки. В третьем окошке выдавались пакеты с едой. В результате люди обслуживались максимально быстро, к тому же руководство смогло решить проблему нехватки парковочных мест.

Во время правления Тернера в эксплуатацию постоянно вводились новые объекты. Только в 1974 году открылось 515 точек общепита. Общая численность предприятий сети достигала нескольких тысяч. Благодаря Тернеру, рестораны Макдональдс появились более чем в 100 странах мира.

Про усовершенствование меню Фред тоже не забывал. Он обладал удивительным чутьем и понимал, что нужно потребителю. Так, за время руководства компанией Тернер ввел в меню «Филе-о-Фиш» — сэндвич с треской.

13 macdonalds fb

История появления этого бутерброда тоже не совсем обычна. Придумал его предприниматель из штата Огайо, который столкнулся с резким снижением прибыли в своем ресторане. Причина выяснилась быстро: заведение находилось в католическом квартале, а католики не едят мясо по пятницам. Когда в меню появился рыбный сэндвич, финансовые дела пошли на поправку.

Чтобы повысить уровень продаж, Фредерик Тернер ввел в меню жареную курицу. Это произошло в 1983 году, когда спрос на говядину несколько упал. Для привлечения маленьких посетителей придумали «Хэппи Мил» с игрушкой, а «МакМаффин с яйцом» стал лидером среди вкусных и сытных завтраков.

Конечно, финансовые проблемы не обошли стороной даже такую успешную компанию. В 60-е годы ее постиг настоящий кризис. Торговые точки открывались одна за другой, но многие из них перестали окупаться. Возможно, это было связано с неудачным месторасположением. Нередко точки общепита открывались в небольших провинциальных городках. Уровень доходов местного населения был невысоким, и тратиться на походы в рестораны люди не хотели.

1984 году стал печальным для корпорации. Из жизни ушел Рэй Крок – человек, фактически создавший империю. К тому времени ее масштабы стали огромными: 8 000 заведений, работавших в 36 странах мира. До самой смерти Крок объезжал свои владения в самых удаленных уголках страны, следил за тем, чтобы стандарты обслуживания Макдональдс четко соблюдались.

Успехи Макдональдс за рубежом          

Мировая экспансия корпорации началась в 1967 году, с открытием ресторана в Канаде. После этого последовали презентации в Латинской Америки (кстати, здесь фастфуд любят больше всего), в Японии и других странах Азии, в Австралии, Африке, Европе, а потом и в СССР.

Мало кто знает, что переговоры по открытию первого ресторана в Москве велись в течение 14 лет. Как раньше, так и сейчас это заведение является самым большим в Европе.

14 macdonalds fb

Несмотря на то, что ассортимент является единым и утверждается в штаб квартире компании, меню в разных странах разрабатывается с учетом национальных особенностей. Так, в итальянских ресторанах посетителям подается пицца. В заведениях Индии не готовят сэндвичи с говядиной, а в мусульманских странах – со свининой.

Поскольку Макдональдс руководствуется стратегией поддержки своих производителей, вся продукция для ресторанов закупается на местах. Исключением являются только соусы, которые привозят из США.

Макдональдс сегодня    

Макдональдс сегодня – это тысячи успешно работающих предприятий по всему миру. Общее количество заведений сети превышает 37 000 ресторанов, а география охватывает больше сотни стран. Всего в сфере обслуживания McDonald`s занято около 2 млн. человек. Годовая прибыль каждого заведения в среднем составляет 1,5 млн. долларов. Еще больше впечатляет размер чистой прибыли корпорации – больше 3 млрд. долларов.

Доля рынка в основном поддерживается за счет франчайзинга: 80% ресторанов сети функционирует по схеме франшизы. Прибыль от нее поступает в виде роялти – процента от дохода, который получает непосредственный владелец. Эти деньги перечисляются за маркетинг и использование бренда.

15 macdonalds fb

Большую часть доходов компании приносит европейский рынок. В общей структуре выручки доля Европы составляет примерно 40%. Вторым по значимости является американский рынок, на который приходится примерно 32% выручки. Наконец, 23% прибыли корпорации обеспечивает Азиатско-Тихоокеанский регион.

Штаб-квартира корпорации расположена в Чикаго. Ее руководство периодически собирается и утверждает планы корректировок. Например, когда американцы забили тревогу насчет ожирения нации, специалисты сети подготовили линейки продуктов с минимальным количеством калорий. Кроме того, была разработана дорогостоящая маркетинговая компания, которая призывала граждан заниматься спортом и ограничивать себя в еде.

В рекламных акциях Макдональдс поучаствовали даже сестры Уильямс. Знаменитые теннисистки выпустили ролик, убеждающий американцев налегать на фрукты и орехи вместо плюшек и пончиков.

Компания никогда не остается в стороне от общественных проблем. Она принимает активное участие в благотворительных мероприятиях, способствует улучшению жизни людей. Можно сказать, что самая большая мечта Рэя Крока – создать компанию, которая заботится о потребителях – сбылась, и такой компанией является Макдональдс.

Значимые даты в истории Макдональдс

1961 год

Приобретение компании у братьев Макдональд. Покупателем стал Рэй Крок, стоимость сделки составила 2,7 млн. долларов.

1965 год

На территории США работает 700 ресторанов Макдональдс.

1966 год

Акции McDonald`s начинают пользоваться повышенным спросом на Нью-Йоркской фондовой бирже.

1967 год

Открытие ресторана в Канаде и выход корпорации на мировой рынок.

1971 год

К этому моменту точки общепита открылись в Японии, Австралии, Великобритании, Германии, Франции. Рестораны, открытые в перечисленных уголках мира, начинают приносить до 80% прибыли.

1990 год

Январь этого года ознаменовался открытием Макдональдса в Москве. Общее количество посетителей в первый день превысило 30 000 человек.

1993 год

Ресторан известной сети открывается в Тель-Авиве (Израиль). В соответствии с законодательством и религиозными особенностями этой страны состав популярного фастфуда пересматривается.

1997 год

Общее количество ресторанов, которые работают в 108 странах, достигает 11 000 заведений.

2008 год

В этот раз рекорд поставила Россия. Ресторан, открытый в Москве, возглавил рейтинг посещаемости среди 30 000 точек общепита. Специалисты подсчитали, что в год в нем обедает 2,8 млн. человек.

2010 год

Капитализация Макдональдс достигла показателя в 64,2 млрд. долларов. К началу года сеть насчитывала 33 000 заведений, открытых в 118 странах.

2017 год

Рыночная стоимость корпорации достигла 136,93 млрд. долларов. При этом большая часть акций Макдональдс находится в свободном обращении.

    Фильм «Основатель» про основателя МакДоналдс Рея Крока

Анализ McDonald’s (MCD)

Профиль компании

 

Уже многое было сказано про американский сектор потребления, являющийся основой не только американской, но и глобальной экономики. Благодаря этому, именно в США компании из этого сектора стали крупнейшими в мире. Одной из таких компаний является McDonald’s Corporation. Кстати, акции данного эмитента торгуются на Санкт-Петербургской бирже под тикером MCD, поэтому теперь чтобы их купить или продать нет необходимости открывать торговый счет у брокера с непосредственным выходом на американский рынок.

 

По количеству ресторанов, McDonald’s уступает лишь другой американской компании из этой же сферы – Subway. По состоянию на начало 2015 года общее количество заведений сети превышало 36.25 тыс. ресторанов, а география деятельности – свыше 120 стран по всему миру. При этом бизнес-модель компании предполагает поддержание доли рынка за счет франчайзинга – порядка 80% всех заведений под брендом McDonald’s работают именно по схеме франшизы. Еще одной особенностью бизнес-модели компании является массовость основного продукта – то есть основной доход генерируется за счет не качественного, а количественного подхода. На это в частности указывает низкая производительность труда и рентабельность ключевых показателей бизнеса – выручка на одного человека в среднем не превышает и 60 тыс. долларов, а валовая рентабельность составляет менее 40%.

 

Однако мировой рынок быстрого питания в последние годы переживает не лучшие времена – после быстрого восстановительного посткризисного роста в 2010-2011 гг. началась стагнация из-за замедления потребительских расходов. Негативное влияние оказывает также и укрепление доллара на мировом валютном рынке, из-за чего в долларовом выражении выручка подобных заведений сокращается. В 2014 году в особенности негативное влияние на выручку валютные колебания оказали на рынках стран СНГ. Из-за этого, доходы McDonald’s с 2011 года фактически стагнируют и это оказывает давление на инвестиционную привлекательность акций.

 

Чем занимается MacDonald’s Corporation?

 

McDonald’s, как уже было указано выше, работает в ресторанном бизнесе, сегмент – быстрое питание (fast food). Особенностью данного сегмента является крайне невысокая рентабельность бизнеса, что связано с низкой добавленной стоимостью продукции. Из-за этого, даже несмотря на низкие издержки (в частности – связанные с непосредственным изготовлением основной продукции), чистый финансовый результат остается очень низким. В частности, непосредственно у McDonald’s чистая рентабельность составляет менее 18%. Однако количественный подход в данном сегменте рынка является все же самым эффективным – компания является одной из наиболее успешных в мире и ведет свою деятельность с 1940 года. Ключевой элемент такого успеха – схема франчайзинга, благодаря которой удается открыть огромное количество ресторанов по всему миру и при этом основной объем инвестиций привлечь от частных покупателей франшизы.

 

Основные тренды развития McDonald’s

 

В географическом разрезе наибольшая доля в структуре выручки приходится на европейский рынок – общие доходы достигают 11.08 млрд. долларов по итогам 2014 годом, что на 2% меньше, чем годом ранее. Таким образом, продажи в Европе составляют свыше 40% от общих доходов компании. Второй по значимости рынок – американский, на долю которого приходится 31.5% доходов или порядка 8.65 млрд. долларов, при этом доходы на этом рынке сократились по сравнению с 2013 годом на 2.25%. Наконец, на рынки стран Азиатско-Тихоокеанского региона приходится чуть больше 6.3 млрд. долларов (порядка 23% от выручки), что на 3% меньше, чем годом ранее. Однако количество ресторанов все же больше всего на американском рынке – порядка 14.350 тыс. заведений, против 7.855 тыс. в Европе и 10.345 тыс. в АТР. Таким образом, в разрезе географии европейский рынок является ключевым для компании, поэтому резкое ослабление евро и падение покупательской способности европейцев, вероятнее всего, негативно скажется на финансовых результатах в ближайшие кварталы.

 

В сегментарном разрезе бизнес McDonald’s опирается на два направления – фирменные рестораны и франшиза. В структуре выручки на сегмент франшизы приходится почти 34%, на фирменные заведения – свыше 66%. При этом на франчайзи приходится до 80% от общего количества ресторанов или свыше 28 тыс. Такая диспропорция объясняется с тем, что от собственных заведений компания получает всю выручку и бизнес модель в данном случае является классической для любой ресторанной сети. От франшизы же доходы McDonald’s складываются в виде роялти – процента от прибыли непосредственного владельца заведения за маркетинг и использование бренда. В связи с тем, что в последние годы бизнес у компании развивается не лучшим образом, новый CEO Стивен Истербрук начал проводить ряд мер, по улучшению конъюнктуры финансовых показателей – в частности, увеличение зарплат персоналу ресторанов, контроль за безопасностью закупаемого мяса (в том числе на предмет возможного наличия антибиотиков) и увеличение количества предлагаемых в меню блюд. Однако все эти меры могут быть не по карману владельцам франшиз, поскольку предполагают увеличение издержек, что подрывает основы бизнес-модели быстрого питания и рискует сделать большую часть заведений убыточными.

 

Финансовые показатели

 

Финансовые результаты McDonald’s пока остаются довольно слабыми. За 2014 финансовый год общие доходы составили 27.44 млрд. долларов, что на 2.5% меньше, чем годом ранее. Чистая прибыль сократилась почти на 15% до 4.76 млрд. долларов (в 2013 финансовом году этот показатель достигал почти 5.6 млрд. долларов). При этом в последнем квартале финансовые показатели ускорили падение – выручка снизилась на 11% до 5.96 млрд. долларов, чистая прибыль рухнула на 32.5% – до 811 млн. долларов или порядка 0.84 доллара на акцию. В среднем по выручке результаты оказались примерно на уровне ожиданий рынка, однако по чистой прибыли аналитики ожидали 1.06 доллара. Тем не менее, после публикации отчета акции подскочили на 3%. Инвесторы не стали драматизировать последнюю отчетность компании, поскольку свыше 600 млн. долларов потерь в прибыли были продиктованы разовыми факторами – негативной разницей от курсов валют и списания активов.

 

Фундаментальные показатели крайне противоречивые. Долговая нагрузка компании средняя – коэффициент Debt/Equity, определяющий соотношение долга к собственным средствам, составляет 1.25, однако практически весь объем задолженности приходится на долгосрочные обязательства свыше 1 года. При этом у ближайших конкурентов компании долговая нагрузка на порядок выше. В то же время, доходность инвестиций и текущей деятельности ниже, чем по отрасли. Так, рентабельность собственного капитала ROE составляет 32.3%, средняя рентабельность инвестиций ROI достигает 19.2%, а рентабельность активов ROA – 12.4%. Для сравнения – у крупнейшего конкурента в сегменте fast food питания Yum! Brands аналогичные показатели составляют соответственно 50.6%, 23.5% и 11.7%.

 

Однако показатели операционной рентабельности значительно лучше, чем у компаний-аналогов. Так, валовая рентабельность за последние 5 лет составляет соответственно у компании и отрасли 39.1% и 36.6%. Операционная маржа достигает 30.8%, в то время как у конкурентов аналогичный показатель составляет лишь 19.5%. По маржинальности разница в пользу McDonald’s еще больше – текущий показатель составляет 25.6%, а за последние 5 лет достигает 28.8% (у компаний-аналогов соответственно 16.1% и 17.45%). При этом, сравнительный доход на акцию компании и отрасли составляет соответственно 27.08 долларов и 42.04 доллара, однако базовая прибыль на акцию – 4.85 и 3.68 доллара на акцию. В совокупности эти данные указывают на более эффективную финансовую политику менеджмента, что является непосредственным преимуществом в инвестиционной привлекательности.

 

И все же в глобальном плане, акции компании перестали расти с конца 2011 года. За год бумаги эмитента просели почти на 3.5%, но с начала текущего года наблюдается рост в пределах 4% — до уровня 95.50 долларов. Для сравнения – в целом в секторе Restaurants из индекса S&P500, в котором и торгуются бумаги эмитента, общая рыночная капитализация за год выросла на 7.3%, а с начала года подрастает на 6%.

 

Есть ли потенциал для роста?

 

Коэффициент P/E у McDonald’s составляет 21.5, что существенно меньше средней по отрасли – 29.3. В то же время, коэффициент P/Sales составляет соответственно у компании и сектора 3.4 и 2.4, а индикатор отношения рыночной капитализации к балансовой стоимости активов P/Book у компании составляет 8.05, у сектора – 7.8. Таким образом, по основным мультипликаторам имеется солидный потенциал для роста бумаг эмитента.

 

Доходность бумаг компании также существенно выше, чем по отрасли. Так, разводненная прибыль на акцию для компании и отрасли составляет соответственно 4.82 доллар и 3.64 доллара, коэффициент прибыльности – 19.6% и 12%. Денежный поток на акцию у компании и отрасли составляет соответственно 6.12 долларов и 5.58 долларов. Таким образом, по сравнительному и мультипликационному анализу, акции эмитента обладают значительным потенциалом для роста – до 25%.

 

И тем не менее, несмотря на столь позитивные выводы от финансового анализа, динамика финансовых показателей McDonald’s по-прежнему остается негативной, и вероятнее всего в ближайшие кварталы из-за отрицательной разницы курсов валют эта тенденция продолжится. Поэтому однозначно можно сказать, что если менеджменту не удастся переломить этот тренд, то реализация даже части этого потенциала роста ни в среднесрочной, ни даже в долгосрочной перспективе не представляется возможным.

Сколько зарабатывает макдональдс в год в мире

«Макдональдс» – крупнейшая сеть ресторанов быстрого питания. В каждом крупном городе есть хотя бы одно заведение этой торговой марки. Поэтому многих интересует, сколько зарабатывает компания в мире за год. Это хотят знать и поклонники фастфуда, и конкуренты сети.

Мировой доход за год

«Макдональдс»«Макдональдс»

Его филиалы есть в 120 странах — это свыше 37 тыс. ресторанов и почти 2 млн сотрудников. Ассортимент и состав блюд на разных континентах может отличаться, но это не мешает иметь хорошую прибыль.

По итогам прошлого года корпорация получила выручку в размере 21 млрд $. Из них 11 млрд $ составляют доходы от франчайзинга — платы за аренду помещения и использование торговой марки.

Прибыль по странам

ФастфудФастфуд

Если рассматривать данные о прибыли по географическому принципу, её размеры будут следующими:

  • США — 7,7 млрд $;
  • лидеры рынка — Канада, Германия, Великобритания, Австралия — 7,6 млрд $;
  • растущие сегменты — Россия, Нидерланды, Китай — 4 млрд $;
  • зарождающиеся рынки в других странах — 1,8 млрд $.

Но за последние полгода доход в России и Китае снизился на 1% за счёт конкуренции и повышения интереса к здоровому питанию.

Благодаря развитию сети ресторанов по всему миру корпорация «Макдональдс» получает хорошую прибыль и становится узнаваемой в каждом уголке земного шара.

Можно ли считать акции McDonalds выгодной инвестицией

Пожалуй, первое, что приходит в голову, когда речь заходит о фастфуде — это компания McDonald’s, основанный почти 80 лет назад гигант индустрии с почти 38 тысячами ресторанов по всему миру. В следующем году он будет праздновать юбилей — 80 лет со дня создания первого ресторана в Чикаго. Но масштабы бизнеса не всегда означают рост акций.

акции макдональдс

McDonald’s можно назвать стабильно растущей компанией и именно таковой она и являлась, пока стоимость акций не «забуксовала» на отметке 220 долларов за акцию и затем опустилась в район 190 долларов к ноябрю 2019 года. Казалось бы, нет ничего особенного в том, что акции сделали коррекцию на 13-14 процентов, ведь существует немало бумаг, которые стабильно двигаются вверх, делая время от времени технические откаты.

Но падение акций McDonald’s произошло на фоне новых максимумов на остальных акциях. Индексы каждый день бьют новые рекорды, а самый известный индекс, S&P 500, с августа 2019-го до конца ноября смог прибавить 10 процентов, в то время как McDonald’s за тот же период потерял в стоимости седьмую часть и начал погружаться в паутину интриг и скандалов.

Что же делать инвесторам, которые любят стабильные акции, такие как McDonald’s или Coca-Cola? Останется ли гигант фастфуда такой же стабильной и привлекательной компанией? Стоит ли считать мультипликаторы и коэффициенты по компании все еще интересными и как минимум не сильно переоцененными? Что может стать своего рода «черным лебедем» для акций компании? Есть ли риски роста конкуренции в индустрии и что делают в последнее время инсайдеры: избавляются от падающих акций или покупают, считая снижение на 14 процентов хорошей возможностью?

Наверное, ни один гурман в мире не сможет похвастаться тем, что не пробовал бургер в McDonald’s или не наслаждался куриными наггетсами после работы. Как же удалось основателям, а позже уже и нескольким поколениям менеджеров, создать и сохранить такой имидж или даже культ в весьма незамысловатой и высококонкурентной индустрии?

Итак, на дворе 30-ые годы прошлого века, и потерявшие из-за Великой Депрессии работу братья Ричард и Морис (они же Дик и Мак) решили открыть небольшой кинозал. Предшествующий этому опыт работы в Голливуде должен был помочь братьям в этом бизнесе, ведь они умели сооружать декорации, чем собственно и занимались в Голливуде. Ничего дельного из этого не вышло и братья переквалифицировались в рестораторов, открыв у дороги небольшую закусочную.

Оборот скоро достиг 200 тысяч долларов в год (можете представить, сколько это в пересчете на сегодняшние доллары, с учетом инфляции?). Закусочная становилась популярной, и Мак и Дик решили поставить дело на поток, соорудив что-то вроде конвейера. Кстати, логотип McDonald’s в виде буквы «М», похожей на две золотые арки, украшал ресторан уже тогда — тут снова братьям помог опыт декораторов Голливуда.

И все же, это был еще не тот McDonald’s, который мы знаем и «настоящим» ресторан McDonald’s стал после появления в бизнесе другого человека. Его звали Рэй Крок, и его история началась с того, что, будучи собственником фирмы по продаже барных миксеров, однажды он получил достаточно крупный заказ на 10 миксеров. Может, 10 это не так много, но если учесть, что заказ сделан был теми самыми братьями из придорожного кафе, то объем уже казался достаточно большим, и это не могло не вызвать подозрений у Рэя Крока. «Либо я ничего не понимаю в жизни, либо парни нашли новый способ извлечения денег из миксеров», – сказал себе Крок и взял билет на ближайший поезд.

Бесплатный демо-счет Форекс

Каково же было изумление Крока, когда он прибыл в Сан-Бернардино, маленький городок, где располагалась первое заведение McDonald’s, и увидел у заведения с двумя золотистыми арками в виде буквы «М» громадную очередь. Его удивила даже не столько сама очередь, а то, что она двигалась с бешеной скоростью. Своего рода конвейер Форда в индустрии общепита. Крок понял, что система настолько универсальна, что будет работать в любой точке мира. И знаете, что он сделал? Бросил свой бизнес по продаже миксеров и пошел работать сейлзом (агентом по продажам) в сеть, которая и сетью-то стала благодаря ему, Рэю Кроку.

Мало того, что предприниматели начали открывать рестораны в разных уголках страны, так еще и на поток была выставлена продажа франшиз, за которую платили по 950 долларов и позже отчисляли 1,9 процентов с продаж, откуда полпроцента шло братьям Дику и Маку. Рестораны открывались всюду, и сети принадлежит масса рекордов: к примеру, один из рекордов был установлен в 1990 году в Москве, когда в первый же день работники ресторана накормили 30 тысяч посетителей. Позже рекорд был побит уже пекинским McDonald’s, и цифра дошла до 40 тысяч.

Открытие ресторанов по франшизе не обошлось и без казусов. Когда в 1971-ом году известный миллиардер Ден Фуджита открывал свой первый McDonald’s, он написал письмо с громким заявлением: «Если мы будем есть гамбургеры и картошку тысячу лет, мы станем выше, наша кожа побелеет и из брюнетов мы превратимся в блондинов». Понравилась ли японцам идея стать блондинами или вкус еды, а может скорость обслуживания, но уже в 90-х в Японии было 2500 ресторанов McDonald’s. Вот такие культурные особенности продвижения сети быстрого питания.

Хороший рывок акции (кодовое обозначение NYSE:MCD ) проделали летом 2015-го года и, завершив долгий период бокового движения, всего за 4 года удвоились в стоимости. В течение предшествующих скачку нескольких лет бумага не могла уйти выше 100 долларов за акцию, а уже летом 2019-го года котировки достигли 220 долларов. Вероятно, рост индексов и благоприятная ситуация в экономике способствовали бурному росту акций, но, как говорят на Wall Street — «деревья не растут до небес», и уже осенью 2019 года на первой же неблагоприятной отчетности акции сделали 14%-ную коррекцию, опустившись ниже 190 долларов за акцию.

Итак, на графике за последние 12 лет мы видим хороший рост с 50 долларов за акцию до 220 долларов, который имел три фазы: рост с 2011 по 2012, консолидацию с 2012 по 2015 и такой же бурный рост в последующие 4 года. Акции удвоились в первую фазу и в третью (с 50 до 100 и со 100 до 220). Вероятно, сейчас (осенью 2019 года) бумаги находятся в стадии коррекции и станет ли это техническим откатом или разворотом, мы узнаем лишь после пробоя (или отскока) сразу нескольких сильных уровней на глобальном месячном графике: 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (красная линия), уровня поддержки (зеленая линия) и восходящей трендовой линии (голубая линия).

акции макдональдс

Источник: Admiral Markets MetaTrader, MCD График Monthly — диапазон данных: с 1 апреля 2007 года по 27 ноября 2019 года. — Доступ осуществлен 28 ноября 2019 года в 06:45 GMT. Обратите внимание: прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

На сегодняшний день компания выплачивает 1,25 долларов квартального дивиденда, что дает 5-долларовую выплату в годовом исчислении. Держатель каждой акции получает 5 долларов суммарно, и его дивидендная доходность по текущей стоимости акции равна 2,55 процентам, что является весьма средним показателем как по индустрии, так и по акциям, входящим в S&P 500.

Иными словами, инвестор, купивший акции McDonald’s по текущей цене (а котировки на ноябрь 2019 года находятся в районе 192-196 долларов), получив 5 долларов за год, обеспечит себе доходность вложений на уровне 2,55 процентов. Конечно, такая доходность будет актуальна при сохранении или росте текущего уровня выплат. Дивиденды выросли до 1,25 долларов за квартал лишь с текущего квартала и будут актуальны для тех, кто купит акции не позднее 30 ноября 2019 года. Сами же дивиденды поступят на счет уже 16 декабря. Кстати, дивидендные выплаты растут на 6,86 процентов в год.

акции макдональдс

Источник: сайт McDonald’s, величина дивидендных выплат за 2018-2019 годы.

Анализ месячного графика мы уже провели чуть выше и убедились, что долгосрочный тренд восходящий, но текущая коррекция может оказаться разворотной, особенно если индексы пойдут вниз. Пока на рынке сильный восходящий тренд, стоило бы ожидать именно коррекции, которая, вероятно, уже получила поддержку сразу от нескольких уровней и факторов. Давайте рассмотрим этот момент на дневном графике.

Текущая коррекция оказалась весьма серьезной для достаточно короткого промежутка времени. Капитализация компании за пару месяцев упала на 12-14 процентов. На графике ниже видно, что котировки коснулись предыдущих пиков и сделали ровно 23 процента по Фибоначчи. Так же чуть ниже проходит восходящая трендовая линия (голубая линия), способная поддержать в случае дальнейшего падения. Вероятно, текущие уровни являются достаточно привлекательными для кратко- и среднесрочных покупок, ведь сразу несколько факторов могут оказать положительное воздействие и заставить быков снова покупать акции.

акции макдональдс

Источник: Admiral Markets MetaTrader, MCD График Daily — диапазон данных: с 8 июля 2015 года по 27 ноября 2019 года. — Доступ осуществлен 28 ноября 2019 года в 06:55 GMT. Обратите внимание: прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Помимо технических факторов, которые дают сейчас скорее бычьи сигналы, стоит обратить внимание на финансовые показатели компании и мультипликаторы.

Если пройтись по основным мультипликаторам, то становится ясно, что у корпорации есть как сильные, так и слабые стороны. К примеру, анализ рентабельности показывает, что McDonald’s работает с довольно большой маржой. Gross Profit 52%, чистая рентабельность, достигла 28 процентов, что существенно выше, чем у конкурентов. Указанная выше дивидендная доходность и показатель P/E (коэффициент цена-прибыль) говорят о весьма средних цифрах и соотношениях.

Помимо среднеотраслевой дивидендной доходности у компании также средняя по рынку окупаемость по P/E, которая сейчас (осень 2019 года) равна 25, что даже чуть выше аналогичного показателя по индексу Dow Jones и S&P 500, коэффициент по которым равен 19.3 и 20.9 соответственно.

Еще один интересный фактор кроется в действиях инсайдеров. Довольно непривычно видеть абсолютно нехарактерную для текущего и почти всех растущих рынков картину — покупки инсайдеров. Инсайдерами называют тех, кто входит в ТОП менеджмент компании или имеет пакет акций от 5 процентов и выше. Обычно, когда биржи растут в течение продолжительного времени, инсайдеры продают подорожавшие бумаги. По крайней мере если взглянуть на действия инсайдеров практически любой компании, то можно увидеть как менеджмент продает на каждом пике все больше и больше собственных бумаг, тем самым фиксируя прибыль.

Инсайдерские сделки с 01/11/19

акции макдональдс

Источник:finviz.com

С другой стороны, довольно жесткие корпоративные правила и порядки также можно отнести к факторам риска, хотя с другой стороны у такой политики найдется немало сторонников. Как вы можете заметить по графику, последняя волна, когда на Макдональдс акции цена снизилась, пришлась на начало ноября 2019-го года и была связана с тем, что в корпорации всегда считалось табу. Как известно, генеральный директор McDonald’s был уволен из-за скандала по поводу отношений с сотрудницей, что запрещается правилами компании.

Оказывается, несколько десятков лет назад, когда Крок создавал империю, он запретил корпоративное взаимоотношение полов. «Их в корпорации не должно быть», — говорил он. Да и изначально в сети, особенно за кассой, работали одни мужчины. И знаете, почему? Клиент мог заигрывать с официанткой (что и случалось в реальности) и тем самым тормозить процесс обслуживания, что для сектора фастфуда весьма критично. Правда, позже запрет был снят, но строгие правила ношения одежды остались. Вызывающая внешность и одежда могли довести вплоть до увольнения.

Так что строгие правила и беспрекословное следование нормам корпоративной этики скорее отражает сильные стороны корпорации.

Если говорить о рисках, то, как и в любом бизнесе, они всегда актуальны, и индустрия общественного питания и фастфуда не исключение. Известных международных сетей, которые присутствуют в любом регионе мира и очень хорошо знакомы европейцам, достаточно много, начиная от Burger King и Hesburger или основанных в 90-ые Chipotle Mexican Grill и заканчивая относительно молодыми, такими как Wendy’s. Но конкуренция появилась не вчера. Экспансия McDonald’s достаточно активная и, вероятно, не за горами тот день, когда они откроют 40-тысячный ресторан, разместив на нем известную букву «М», напоминающую золотую арку. Помимо владения собственными ресторанами, сеть продает франшизы, которые получили более 5000 предпринимателей со всего мира, работающих под флагом McDonald’s.

Можно выделить несколько рисков, свойственных акциям McDonald’s:

  • Возможная коррекция на американских и мировых индексах
  • Техническая перекупленность и продолжительный откат котировок.
  • Нарастающее беспокойство по поводу привычек питания и продолжающаяся тенденция и мода на более здоровую еду (процесс не новый и пока не сказался сильно на стоимости акций)

ТОП показателей (на 25/11/19)

Капитализация компании

145 млрд

Всего акций в обращении

753.1 млн

Количество сотрудников

210 тыс

Количество акционеров

2.15 млн

Общая выручка

20.89 млрд

Чистая прибыль

5.89 млрд

Источник: Tradingview.com

Как купить MCD акции с помощью Admiral Markets

Как правило, инвесторы или трейдеры пользуются услугами банков для создания инвестиционного портфеля.

Однако существует более дешевый способ покупки или продажи акций Макдональдс — торговать CFD (Contract on Difference) через торговый счет Admiral.MT5 и платформу MetaTrader5. У вас будет возможность инвестировать во многие инструменты, при этом используя кредитное плечо и имея возможность открывать короткие позиции.

Если вы не хотите использовать CFD, а желаете напрямую владеть акциями Макдональдс, например, чтобы получать дивиденды, вы можете перейти к онлайн-инвестициям через торговый счет Admiral.Invest, используя платформу MetaTrader 5.

Если вы не знаете, как использовать платформу MetaTrader для размещения ордера, выполните следующую процедуру:

  • Войдите в свой торговый счет MetaTrader 5
  • Перейдите на вкладку «Вид» и затем «Обзор рынка»
  • В окне «Обзор рынка» нажмите правой кнопкой мыши, далее выберите «Символы» и введите McDonalds в строке поиска
  • Выберите McDonalds акции и нажмите «Показать символ».
  • Щелкните правой кнопкой мыши на MacDonalds акции и выберите Новый ордер, затем Купить или Продать.

МТ5 Supreme-Edition

Акции McDonald’s исторически являлись своего рода «тихой гаванью» для инвесторов, и их рост или боковое движение в кризис 2008-го года — прекрасное тому подтверждение. Более того, когда рынки снова начали расти то McDonald’s ждал бурный рост в течение следующих нескольких лет. Сейчас акции показали хорошую коррекцию, и если индексы продолжат рост, то акции McDonald’s представляют собой неплохую возможность для покупок. Если же глобальные рынки переоценены и кризис уже стучится в дверь, то как раз такие бумаги, как акции McDonald’s, будут спасать инвесторов от серьезных обвалов.

Но чудес не бывает, и акции по финансовым показателям не являются сильно недооцененными и торгуются по весьма оправданным и адекватным ценам.

Торговля с Admiral Markets имеет массу преимуществ. С нами вы можете:

  • Торговать 24 часа в сутки, пять дней в неделю.
  • Использовать кредитное плечо до 1:500 для профессиональных клиентов и до 1:30 для розничных клиентов.
  • Торговать с хорошо зарекомендовавшей себя компанией с высокой степенью регулирования (Australian Securities and Investments Commission (ASIC), Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC), Financial Conduct Authority (FCA), Eesti Finantsinspektsioon (EFSA)).
  • Иметь доступ к самым популярным торговым платформам MetaTrader на компьютере, в Интернете или на мобильном устройстве.
  • Торговать со спредом от 0 пунктов с Admiral.Prime и напрямую подключаться к поставщикам ликвидности высшего уровня.
  • Иметь доступ к плагину Admiral Markets MetaTrader Supreme Edition для использования множества продвинутых торговых инструментов, таких как функции Sentiment Trader и Advanced Order, и все это совершенно бесплатно!
  • Пользоваться политикой защиты от отрицательного баланса. Admiral Markets UK Ltd компенсирует отрицательный баланс на счете профессиональных клиентов в пределах £50,000 на одного клиента. Наши розничные клиенты имеют полную защиту от отрицательного баланса без ограничений по максимальным выплатам.

Если вы испытываете желание начать торговать или эта статья дала некоторую дополнительную информацию о ваших существующих торговых знаниях, вам может быть приятно узнать, что Admiral Markets предоставляет возможность торговать с Forex и CFD на более чем 80 валютах, а последние обновления рынка и технический анализ предоставляются БЕСПЛАТНО! Нажмите на баннер ниже, чтобы открыть свой реальный счет сегодня!

Открыть реальный счет - Открыть реальный счет

Ниже приведена дополнительная информация, касающаяся аналитики, мнений, прогнозов или другой подобной информации (далее «Аналитика»), опубликованной на веб-сайте Admiral Markets. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, обратите особое внимание на следующее:

1. Вы имеете дело с маркетинговой коммуникацией. Аналитика публикуется только в ознакомительных целях и не может рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация. Он не был подготовлен в соответствии с правовыми требованиями, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и что он не попадает под действие каких-либо запретов на проведение операций перед распространением инвестиционных исследований.

2. Каждое инвестиционное решение принимается каждым клиентом самостоятельно, и Admiral Markets не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, возникшие в результате такого решения, независимо от того, полагался ли клиент в ходе принятия решения на представленную в Аналитике информацию или нет.

3. В целях защиты интересов наших клиентов и объективности Аналитики Admiral Markets установил соответствующие внутренние процедуры для предотвращения и управления конфликтами интересов.

4. Аналитика готовится независимым аналитиком (далее «Автор») Фуадом Расуловым на основе личного опыта и суждений Автора.

5. Несмотря на все предпринятые разумные меры, призванные обеспечить надежность, а также корректность, доступность и своевременность Аналитики, Admiral Markets не гарантирует точности или полноты содержащейся в ней информации.

6. Содержащаяся в Публикации Аналитика о доходности финансовых инструментов за прошлые периоды, или об их смоделированной доходности, не является со стороны Admiral Markets прямым или косвенным обещанием, гарантией или ссылкой на доходность данных финансовых инструментов в последующие периоды. Стоимость финансового инструмента может, как расти, так и снижаться, поэтому сохранение стоимости активов не гарантируется.

7. Торговля с использованием кредитного плеча (включая CFD), является спекулятивной по природе и может принести как прибыль, так и убытки. Перед началом торговли убедитесь, что понимаете связанные с торговлей риски.

Author: admin

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *